a:

Kebanyakan pelabur tidak bersedia untuk membayar nilai pasaran yang saksama untuk kepentingan pemilikan minoriti dalam perniagaan; kepentingan minoriti kekurangan kawalan, dan kekurangan kawalan ini perlu dipertimbangkan dalam harga. Diskaun untuk kepentingan tidak mengawal atau minoriti bergantung kepada tahap kawalan rakan kongsi terhad. Untuk memahami bagaimana ini berfungsi, adalah penting untuk memahami rasional di belakang diskaun penilaian.

Diskaun dan Pemilikan Penilaian

Syarikat yang dipegang rapat mempunyai struktur pemilikan yang sangat berbeza daripada perbadanan awam yang didagangkan. Ini mempunyai kesan penting untuk bagaimana, dan berapa banyak, kepentingan yang tidak mengawal dapat mengubah atau menjual aset mereka. Jika pemegang saham perbadanan awam tidak bersetuju dengan lembaga pengarah atau tidak berpuas hati dengan prestasi firma, mereka berhak untuk menjual saham mereka di pasaran terbuka pada harga semasa. Tidak mengawasi kepentingan dalam sebuah syarikat yang rapat, bagaimanapun, tidak mempunyai tahap likuiditas yang sama.

Terdapat ambang yang berbeza untuk apa yang layak sebagai "kepentingan minoriti" dalam sebuah syarikat yang rapat. Biasanya, kepentingan minoriti tidak boleh memulakan penjualan atau pembubaran perniagaan, tidak mempunyai apa-apa peratusan kawalan dari segi hak suara dan tidak mempunyai pengaruh langsung terhadap keputusan operasi perniagaan yang sebenarnya.

Anggap seorang pelabur memegang kepentingan minoriti dalam sebuah syarikat yang rapat dan ingin meneroka menjual sahamnya. Pelabur mesti terlebih dahulu memahami, dan mematuhi, dengan apa-apa batasan berkanun dan kontraktual untuk menilai sahamnya. Sebagai contoh, sesetengah mahkamah negeri berpendapat bahawa diskaun kerana kekurangan pasaran atau kekurangan kawalan tidak boleh dipertimbangkan dalam menentukan nilai pasaran adil apabila kepentingan minoriti dijual kepada pemilik majoriti.

Dalam kes di mana diskaun kepentingan minoriti boleh digunakan, diskaun hampir selalu mengambil bentuk pengurangan peratusan dalam nilai pasaran saksama aset asas. Diskaun ini dikenakan untuk tujuan pemindahan, penjualan dan cukai, menjadikannya angka penting.

Menentukan Minoriti Diskaun Diskaun Nilai Pasaran Bersih

Dua halangan utama perlu diatasi untuk mengira dengan tepat pengiraan diskaun kepentingan minoriti. Yang pertama adalah menentukan dengan tepat apa "nilai pasaran yang adil". Yang kedua adalah menggunakan diskaun yang sesuai untuk nilai itu.

Sesetengah negeri mempunyai definisi dan kaedah penilaian yang sangat spesifik, tetapi kebanyakannya tidak jelas. Sesetengah menafsirkan nilai pasaran yang saksama dalam pengertian tradisional: harga pasaran sekarang firma didarabkan dengan peratusan kepentingan yang dimiliki oleh pelabur.Lain-lain menggunakan perbandingan pemilikan minoriti yang sama di pasaran. Lain-lain kurang ditakrifkan, memaksa pakar penilaian untuk mengkaji setiap kes sebagai keadaan yang unik.

Sekali nilai pasaran wajar ditubuhkan, diskaun digunakan. Apabila penilai terlibat, adalah perkara biasa untuk mencari diskaun kepentingan minoriti bersamaan dengan satu pertiga nilai saham kawalan. Pelarasan dibuat bergantung pada keadaan tertentu.

The Internal Revenue Service (IRS) menetapkan paling diskaun antara 15 dan 20% untuk tujuan cukai, walaupun diskaun sebenarnya dapat lebih besar atau lebih kecil. Undang-undang negara boleh mentakrifkan "Ijazah Kawalan," atau kekurangannya, bagi mana-mana kepentingan minoriti, yang mana perjanjian perkongsian sepatutnya telah menetapkan peratusan diskaun.