Untuk lebih baik atau lebih teruk, syarikat dinilai oleh kemampuan mereka untuk mengalahkan jangkaan pasaran. Semua mata tertumpu sama ada syarikat "memukul nombor mereka" - dengan kata lain, sama ada mereka berjaya memadankan anggaran konsensus Wall Street. Mengetahui pentingnya anggaran tersebut boleh membantu para pelabur mengurus hasil pendapatan suku tahunan. Baca terus untuk mengetahui beberapa petua untuk terus hidup.

Tonton Anggaran Mereka Walaupun keputusan pelaburan anda tidak boleh terlalu berat sama ada syarikat memenuhi, merosakkan atau mengalahkan ramalan The Street, ia patut memerhatikan bagaimana pendapatan syarikat mengumpan berbanding anggaran suku tahun.

Keupayaan syarikat untuk memukul anggaran pendapatan adalah penting untuk harga stok anda. Sekiranya syarikat melebihi jangkaan, ia biasanya diberi ganjaran dengan harga sahamnya. Sekiranya syarikat tidak memenuhi jangkaan - atau sekiranya ia memenuhi jangkaan - harga saham boleh memukul.

Mengalahkan anggaran pendapatan mengatakan sesuatu tentang kesejahteraan umum saham. Syarikat yang secara rutin melebihi jangkaan suku selepas suku mungkin melakukan sesuatu yang betul. Pertimbangkan prestasi Cisco Systems pada tahun 1990-an. Untuk 43 suku berturut-turut, pemain peralatan internet mengalahkan harapan Wall Street yang lapar untuk pendapatan yang lebih tinggi. Sementara itu, harga sahamnya menyaksikan peningkatan besar antara tahun 1990 dan 2000. Sebagai peraturan umum, syarikat dengan pendapatan yang boleh diramalkan lebih mudah untuk dinilai dan sering pelaburan yang lebih baik. (Untuk lebih banyak bacaan, lihat Unjuran Pendapatan: A Primer , Hasil Penghitungan Yang Mengejutkan dan Bimbingan Pendapatan: Yang Baik, Yang Buruk Dan Baik Riddance

Sebaliknya, sebuah syarikat yang secara konsisten jatuh ke taksiran untuk beberapa suku berturut-turut mungkin mempunyai masalah. Contohnya, lihat Lucent Technologies. Melalui 2000-2001, gergasi teknologi berulang kali melepaskan anggaran pendapatan, dalam banyak kes dengan margin yang lebar. Ternyata Lucent tidak mampu mengatasi penjualan yang semakin mengecil, persediaan yang semakin meningkat, perbelanjaan tunai yang lebat dan masalah lain yang menyebabkan nilai sahamnya menjunam dari $ 80 hingga 75 sen dalam dua tahun. Sebagai contoh ini mencadangkan, berita pendapatan yang mengecewakan sering diikuti dengan lebih banyak kekecewaan pendapatan.

Jangan Mudah Dengan Anggaran

Berhati-hati merawat anggaran-anggaran penganalisis Wall Street sebagai ukuran dan akhir untuk menaksir stok. Walaupun bijak untuk melihat anggaran, ia juga penting untuk tidak memberi mereka lebih banyak rasa hormat daripada yang mereka patut. Hanya kerana syarikat merindui anggaran tidak bermakna ia tidak boleh mempunyai prospek pertumbuhan yang besar. Dengan token yang sama, sebuah syarikat yang melebihi harapan masih dapat menghadapi kesulitan pertumbuhan.

Anggaran konsensus pada dasarnya adalah jumlah semua anggaran yang tersedia dibahagikan dengan jumlah anggaran.Oleh itu apabila anda membaca di akhbar kewangan bahawa syarikat dijangka memperoleh 4 sen sesaham, jumlah itu hanya purata diambil dari pelbagai ramalan individu. Dua penganalisis yang berbeza mungkin melihat syarikat memperoleh 2 sen sesaham dan 6 sen sesaham.

Yang benar adalah bahawa pendapatan amat sukar untuk diramal. Anggaran pendapatan rumah broker, dalam beberapa kes, mungkin sedikit lebih daripada ramalan yang berpendidikan. Lagipun, syarikat sendiri sering tidak dapat meramalkan masa depan mereka dengan tepat. Mengapa pengamat Wall Street menjadi lebih baik?

Sebelum menjadi terlalu teruja ketika sebuah syarikat berjaya menemui atau mengalahkan jangkaan, perlu diingat bahawa syarikat-syarikat mengalami kesakitan yang besar untuk memastikan jumlah mereka berada pada target. Apa yang sering dilupakan pelabur ialah syarikat kadang-kadang "menguruskan" pendapatan untuk memukul nombor penganalisis. (Untuk membaca lebih lanjut, lihat

Mengesan Dua Trik Perdagangan dan Memasak Buku 101 .) Contohnya, syarikat mungkin cuba untuk merangsang pendapatan dengan merakam pendapatan dalam arus suku semasa melambatkan pengiktirafan kos yang berkaitan kepada suku tahun akan datang. Atau ia mungkin memenuhi anggaran suku tahunan dengan menjual produk pada harga yang lebih rendah pada akhir suku tahun. Masalahnya adalah bahawa pendapatan yang diuruskan seperti ini tidak semestinya mencerminkan trend prestasi sebenar. Para pelabur harus mencuba dan melihat cara-cara seperti ini apabila menilai berapa angka suku tahunan sepadan dengan anggaran.

Selain Konsensus

Mengakui kekurangan anggaran menganggarkan, anda boleh menggunakannya untuk kelebihan anda semasa musim laporan pendapatan. Ingat, anggaran konsensus pada dasarnya merupakan pengagregatan ramalan individu. Ia mungkin tidak menangkap apa penganalisis terbaik berfikir tentang prospek syarikat. Beberapa penganalisis cenderung membuat ramalan pendapatan yang sangat tepat; yang lain boleh merindukan mereka dengan satu batu. Oleh itu, adalah bijak bagi para pelabur untuk mengetahui penganalisis mana yang mempunyai rekod terbaik dan menggunakan ramalan mereka dan bukan konsensus.

Apabila terdapat banyak perselisihan di kalangan penganalisis, ramalan pada syarikat akan tersebar luas di sekitar perkiraan konsensus min. Dalam kes sedemikian, saham boleh menjadi tawar-menawar berdasarkan anggaran yang paling optimistik, tetapi tidak pada nombor konsensus. Pelabur boleh mendapat keuntungan jika penganalisis dengan anggaran lebih tinggi daripada purata ternyata berada pada sasaran.

Mengingat ketepatan terhad kesepakatan, perubahan nilai saham yang mengiringi pendapatan yang mengalahkan atau menganggarkan anggaran mungkin tidak wajar. Sebenarnya, kejatuhan harga saham yang berpunca daripada jumlah yang datang pendek mungkin membuat peluang membeli. Begitu juga, hasil yang lebih baik daripada yang dijangkakan tidak semestinya baik berita baik dan boleh menawarkan peluang yang baik untuk mengambil keuntungan.

Looking Beyond the Sell

Walaupun sesetengah pelabur menjual segera jika syarikat tersesat, mungkin lebih bijak untuk melihat dengan dekat mengapa ia melepaskan sasaran. Adakah syarikat meningkatkan pendapatan setiap suku tahun? Jika tidak, dan para penganalisis menurunkan jangkaan mereka tentang berapa banyak syarikat dapat memperoleh, harga saham kemungkinan akan turun.Sebaliknya, mungkin kehilangan syarikat adalah lebih banyak fungsi anggaran daripada prestasi korporatnya. Pelabur Savvy tidak selesa dengan anggaran; mereka melihat di luar nombor konsensus. Untuk bacaan tambahan, lihat

Psikologi Perdagangan: Penunjuk Konsensus - Bahagian 1 dan Bahagian 2 dan Psikologi Dagangan Dan Petunjuk Teknikal .