Pernahkah anda tertanya-tanya apa yang berlaku apabila anda membeli atau menjual stok melalui broker saham? Dagangan semudah mengklik tetikus, tetapi ia sebenarnya agak rumit di belakang tabir. Apabila memasuki pesanan ekuiti di komputer anda atau melalui broker anda, anda kadang-kadang, berdagang dengan orang lain melalui pertukaran, tetapi pada masa-masa lain anda hanya membuat perdagangan dengan broker anda. Ini adalah dua jenis utama perdagangan yang akan ditemui oleh pelabur: urus niaga prinsipal dan ejen. Lihatlah ini dengan lebih terperinci.
Perdagangan Utama
Perdagangan utama berlaku apabila pembeli membeli sekuriti di pasaran sekunder, memegang sekuriti ini untuk tempoh masa dan kemudian menjualnya. Tujuan di belakang perdagangan utama adalah untuk firma (juga dirujuk sebagai peniaga) untuk membuat keuntungan untuk portfolio mereka sendiri melalui penghargaan harga. Oleh itu, apabila seorang pelabur membeli dan menjual stok melalui sebuah firma broker yang bertindak sebagai prinsipal untuk perdagangan, firma itu akan menggunakan inventori sendiri di tangan untuk mengisi pesanan untuk klien. Dengan firma pembrokeran kaedah ini memperoleh pendapatan tambahan (lebih dan lebih komisen dikenakan) dengan membuat wang dari bid-ask spread dari saham tertentu.
Sebagai contoh, jika anda ingin membeli 100 saham ABC pada $ 10, firma utama akan mula memeriksa inventori sendiri untuk melihat sama ada saham boleh dijual kepada anda atau tidak. Sekiranya mereka ada, firma akan menjual saham tersebut kepada anda dan kemudian melaporkan transaksi tersebut kepada pertukaran yang diperlukan. Pelaporan ini mungkin, untuk memastikan peraturan dan melindungi pelanggan, tindakan utama perdagangan utama. Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa dan bursa memerlukan firma pembrokeran menyelesaikan perdagangan dengan harga yang setanding dengan pasaran.
Perdagangan Agensi
Transaksi agensi adalah kaedah popular yang lain untuk melaksanakan perintah klien. Lebih rumit daripada transaksi utama biasa, tawaran ini melibatkan pencarian dan pemindahan sekuriti antara pelanggan pembrokeran yang berbeza. Peningkatan bilangan peserta dalam pasaran sekuriti dan keperluan untuk pembukuan, penjelasan, penyelesaian dan perdamaian yang sangat tepat memastikan aliran kelancaran pasaran sekuriti menjadi satu tugas.
Transaksi agensi terdiri daripada dua bahagian yang berbeza. Pertama, pembrokeran anda perlu membawa permintaan anda ke pasaran yang sesuai untuk mencari pihak yang ingin memandang posisi yang bertentangan. Oleh itu, jika anda ingin membeli pada harga tertentu, broker perlu mencari seseorang yang ingin menjual pada harga yang sama dan sebaliknya. Sebaik sahaja kedua-dua pihak dijumpai, bursa itu merekodkan urus niaga pada pita tickernya, dan pertukaran wang dan sekuriti antara pihak berlaku pada penyelesaian.
Bahagian kedua transaksi agensi berlaku selepas perdagangan selesai dan telah didokumenkan dengan betul pada pertukaran. Bahagian ini biasanya dirujuk sebagai penjelasan. Walaupun semua broker mengekalkan buku-buku individu yang merekodkan jumlah keseluruhan pesanan beli dan menjual yang diurus oleh pelanggan, perbuatan sebenar penjelasan urus niaga ini dikendalikan oleh institusi yang lebih besar. Di Amerika Utara, institusi yang mengendalikan sebahagian besar tugas penjelasan dan penyimpanan adalah Perbadanan Kliring Penjamin Depositori (DTCC).
Tindakan asas pembersihan melibatkan pembelian dan penjualan yang sepadan. Sebaik sahaja urus niaga dilaksanakan di bursa, butiran dagangan dihantar ke anak syarikat DTCC (dipanggil Perbadanan Kliring Sekuriti Negara), dan kemudian direkodkan dan dipadankan dengan tepat. Selepas semua dagangan yang dihantar oleh firma ahli ke DTCC dipadankan untuk membeli dan menjual, DTCC kemudian memberitahu semua firma ahli mengenai kewajipan yang berkaitan, dan mengatur pemindahan dana dan sekuriti yang sesuai. Oleh itu, daripada mempunyai broker individu yang berurusan dengan satu sama lain selepas setiap perdagangan di bursa sekuriti, DTCC bertindak sebagai orang tengah mengumpul semua urus niaga dan menyelaraskan pemindahan stok dan wang tunai. Ini mengurangkan jumlah masa yang diperlukan untuk penghantaran dan penerimaan obligasi dan menyediakan kelonggaran untuk pembrokeran dalam memilih rakan berurusan. Proses pembersihan keseluruhan ini biasanya mengambil masa tiga hari untuk diselesaikan.
Penting untuk diperhatikan bahawa DTCC bukan sahaja memudahkan tetapi juga menjamin penghantaran. Jika satu pihak gagal untuk menyampaikan sekuriti atau wang tunai kepada yang lain, DTCC akan melangkah dan memenuhi kewajiban pihak yang gagal.
Broker dikehendaki memaklumkan kepada anda sama ada perdagangan penuh adalah agensi atau transaksi utama; anda biasanya diberitahu dalam pengesahan perdagangan anda yang dihantar dalam mel (atau secara elektronik). Walaupun anda tidak dapat menentukan kepada broker anda bagaimana anda mahu perdagangan dipenuhi, sebagai pelanggan anda mempunyai hak untuk mengetahui bagaimana transaksi anda selesai.
Bottom Line
Walaupun maklumat ini mungkin tidak membuat anda lebih banyak wang di pasaran, adalah penting bagi pelabur memahami proses pengisian pesanan. Kedua-dua cara untuk mengurus pesanan bukan sahaja membantu mengurangkan risiko pelabur, tetapi juga memberi pelanggan broker cara dan cara yang cair dan cekap untuk meletakkan dan melaksanakan perdagangan.