Ia adalah masa yang tinggi untuk Warren Buffett dan pelabur di Omaha, Neb. Berkshire Hathaway Inc. BRR ABerkshire Hathaway Inc280, 170 00-0.11% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), konglomerat Mr Buffett telah berjaya selama 50 tahun yang lalu. Saham Berkshire Hathaway baru-baru ini mencecah paras tertinggi di atas $ 193, 000 dan telah mencatatkan pulangan tahunan sebanyak 21% untuk setengah abadnya. Permodalan pasarannya hampir $ 313 bilion, menjadikan Berkshire Hathaway sebagai syarikat yang tersenarai awam kelima, setelah nama-nama isi rumah Apple Inc. (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1. > Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) Cupertino, Calif., Irving, Texas Exxon Mobil Corp (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0 69 % Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), Google Inc. (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0 64% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) di Mountain View, Calif., Dan Microsoft Corp (Nasdaq: MSFT MSFTMicrosoft Corp84 47 + 0 39% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) di Redmond, Wash.

Encik. Buffett, 83, juga merupakan pelabur yang paling disukai dalam sejarah Amerika. Tidak seperti saman di Wall Street yang melumpuhkan ekonomi pada tahun 2008 dengan perjudian di pasaran perumahan dengan leverage dan derivatif, beliau adalah seorang kapitalis rumahtangga yang folksy. Berkshire Hathaway memiliki perniagaan Amerika memahami, termasuk kereta api, BNSF; GEICO, penanggung insurans auto kedua terbesar dengan tokek kecil comel untuk maskot; dan separuh daripada Heinz, syarikat makanan yang Ketchup dan perasa berada di banyak peti sejuk Amerika.

Berkshire Hathaway menguasai lebih daripada 80 syarikat: lapan daripada mereka, bersama dengan setengah saham di Heinz, akan menjadikan Fortune 500 sebagai syarikat yang berdiri sendiri. Dengan pegangan 8%, Berkshire Hathaway adalah pemegang saham terbesar di Atlanta

The Coca-Cola Co

(NYSE: KO KOCoca-Cola Co45. Highstock 4. 2. 6 ). Dan Encik Buffett percaya pada perusahaan-perusahaan Berkshire Hathaway; dia menghirup botol botol Cherry Coke pada hujung minggu semasa pertemuan tahunan Berkshire Hathaway untuk pertanyaan dan jawab.

Digelar "Woodstock untuk kapitalis," perhimpunan tersebut menarik 37,000 setiap tahun dan diadakan di arena di pusat bandar Omaha. Perancangan Penggantian

Tetapi baru-baru ini ada sedikit keraguan pendapat terhadap strategi Buffett untuk Berkshire Hathaway, di mana beliau adalah ketua dan CEO. Dengan pasaran saham terus bertambah merentasi rekod tertinggi, lebih sukar bagi Encik Buffett untuk menggunakan wang tunai lebih daripada $ 45 bilion pada harga menarik, tawaran hebat.

Untuk mendarat sebuah syarikat yang akan menjejaskan kunci kira-kira Berkshire Hathaway, dia perlu menghabiskan puluhan berbilion-bilion dan mungkin meningkatkan tahap hutang yang biasanya sederhana yang diambil oleh syarikat untuk tawaran tersebut. Encik Buffett kini menghadapi persaingan sengit untuk sasaran yang berpotensi seperti Battle Creek, Mich. -based

Kellogg Co.

(NYSE: K

KKellogg Co60 20-2. 84% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ), pembuat bijirin yang dilaporkan mempunyai rasa untuk sukan $ 23. 5 bilion nilai pasaran. Dana ekuiti swasta dan pengurus dana lindung nilai, yang telah menguatkan kunci kira-kira mereka sejak krisis kredit, sedang mengejar tawaran mega yang sama dan juga menjelajahi pasaran untuk tawaran murah. Lebih Baik Daripada Mereka Sendiri? Memang, akan diadakan pertemuan tahunan Berkshire Hathaway yang akan datang dari rumpun kapitalis yang penuh habis-habisan ke dalam perjalanan yang buruk, terutamanya apabila setiap tahun berlalu dan persoalan pengganti Encik Buffett menjadi semakin mendesak? Dengan pertumbuhan Berkshire Hathaway yang perlahan, adakah syarikat itu mempunyai nilai masa depan yang lebih tinggi kepada para pemegang saham sebagai konglomerat gergasi atau sebagai sekumpulan potongan yang pecah, lebih kecil dan lebih lincah? Pelabur Berkshire Hathaway mengemukakan soalan itu terus kepada Encik Buffett hujung minggu lalu di Omaha, dan Oracle Omaha yang terkenal memalsukan pendapat itu. Syarikat akan terus mendapat manfaat daripada mengambil keuntungan dari perniagaan Berkshire yang stabil yang semakin berkembang dan menggerakkan keuntungan tersebut kepada unit yang lebih cepat berkembang, lebih kecil. Syarikat-syarikat yang lebih kecil tidak mempunyai keupayaan untuk mengagihkan semula modal.

"Berkshire lebih berharga seperti yang dibentuk sekarang daripada apa-apa bentuk lain yang saya boleh hamil melainkan jika kita melakukan sesuatu untuk mengecilkan seluruh tempat itu," katanya. "Tidak ada kelebihan untuk menghancurkan Berkshire. Ia akan menjadi satu kesilapan besar. "Dan Berkshire boleh membelanjakan hingga $ 50 bilion untuk pengambilalihan, Encik Buffett mencadangkan, jumlah ganda apa yang kebanyakan penganalisis di Wall Street mengharapkan.

Walaupun pengumuman Encik Buffett, Berkshire Hathaway telah melihat pertumbuhan perlahan. Nilai buku sesaham syarikat meningkat hampir 25% setahun dalam tempoh 34 tahun pertama tetapi telah meningkat sekitar 9% setahun sejak, menurut Jonathan Brandt, seorang penganalisis dengan

Ruane, Cunniff & Goldfarb

, sebuah rumah pelaburan. Dan selepas beberapa dekad mengatasi S & P 500, nilai buku Berkshire selama lima tahun yang lalu telah jatuh di belakang indeks.

Bottom Line Seperti yang dinyatakan, Berkshire Hathaway dan Encik Buffett berada di puncak kejayaan. Dan itulah ketika pemimpin perniagaan harus menjadi yang paling berhati-hati. Lima hingga 10 tahun dari sekarang, para pemegang saham Berkshire Hathaway berkemungkinan akan melihat semula dan tertanya-tanya sama ada syarikat itu terlepas kesempatan untuk mengembalikan sejumlah besar kekayaan dan nilai semasa pasaran saham dan ledakan M & A dengan merobohkan perniagaannya yang pelbagai. Sudah tentu proses semacam itu akan bertahun-tahun, tetapi Ketua Pegawai Eksekutif Berkshire Hathaway, yang tidak akan menjadi seperti Encik Buffett, mungkin akan menghadapi tugas itu. Adakah pelabur Berkshire Hathaway masih berpesta di Omaha?