Bagi pelabur saham, lembaran imbangan merupakan pertimbangan penting untuk melabur dalam syarikat kerana ia merupakan gambaran tentang apa yang dimiliki dan dimiliki oleh syarikat. Kekuatan lembaran imbangan syarikat dapat dinilai oleh tiga ukuran luas pengukuran kualitas investasi: kecukupan modal kerja; prestasi aset; dan struktur permodalan.

Kitaran Penukaran Tunai (CCC)

Kitaran penukaran tunai merupakan penunjuk utama kecukupan kedudukan modal kerja syarikat. Sebagai tambahan, CCC adalah sama pentingnya dengan pengukuran keupayaan syarikat untuk menguruskan dua aset paling penting - akaun belum terima dan inventori.

Dikira dalam hari-hari, CCC mencerminkan masa yang diperlukan untuk mengumpul jualan dan masa yang diperlukan untuk menukar inventori. Lebih pendek kitaran ini, lebih baik. Tunai adalah raja, dan para pengurus pintar mengetahui bahawa modal kerja yang bergerak cepat lebih menguntungkan daripada mengikat modal kerja yang tidak produktif dalam aset.

CCC = DIO + DSO - DPO DIO - Inventaris hari yang belum dijelaskan DSO - Jualan Hari Ulang Tahun DPO - CCC, yang juga dirujuk sebagai kitaran operasi syarikat. Sebagai peraturan, kitaran penukaran tunai syarikat akan dipengaruhi oleh jenis produk atau perkhidmatan yang disediakannya dan ciri-ciri industri.

Para pelabur yang mencari kualiti pelaburan dalam bidang kunci kira-kira syarikat ini perlu mengesan CCC dalam tempoh masa yang panjang (contohnya, lima hingga 10 tahun), dan membandingkan prestasinya dengan pesaing. Konsistensi dan / atau pengurangan dalam kitaran operasi adalah isyarat positif. Sebaliknya, masa pungutan yang tidak menentu dan / atau peningkatan dalam inventori di tangan secara amnya bukan penunjuk kualiti pelaburan positif.

Nisbah Turnover Aset Tetap

Hartanah, loji dan peralatan (PP & E), atau aset tetap, adalah satu lagi daripada "nombor" yang besar dalam kunci kira-kira syarikat. Malah, ia sering mewakili komponen tunggal terbesar dalam jumlah aset syarikat. Pembaca perlu ambil perhatian bahawa istilah

aset tetap adalah kecacatan profesional kewangan untuk PP & E, walaupun sastera pelaburan kadang-kadang merujuk kepada jumlah aset bukan semasa syarikat sebagai aset tetapnya. Pelaburan syarikat dalam aset tetap bergantung kepada tahap yang besar, pada perniagaannya. Sesetengah perniagaan lebih banyak modal daripada yang lain. Pengeluar peralatan sumber asli dan modal besar memerlukan sejumlah besar pelaburan aset tetap. Syarikat perkhidmatan dan pengeluar perisian komputer memerlukan sejumlah aset tetap yang agak kecil. Pengilang arus perdana umumnya mempunyai sekitar 30% hingga 40% aset mereka dalam PP & E. Oleh itu, nisbah perolehan aset tetap akan berubah di kalangan industri yang berlainan.

Nisbah pusing ganti aset tetap dikira sebagai:

Aset tetap rata-rata boleh dikira dengan membahagikan PP & E akhir tahun dua tempoh fiskal (cth. 2004 dan 2005 PP & E dibahagikan dengan dua).

Penunjuk nisbah perolehan aset tetap ini, dilihat dari masa ke masa dan dibandingkan dengan pesaing, memberi pelabur satu idea tentang bagaimana pengurusan syarikat menggunakan aset besar dan penting ini. Ini adalah ukuran kasar produktiviti aset tetap syarikat, berkenaan dengan menjana jualan. Semakin tinggi bilangan kali PP & E berubah, lebih baik. Jelas, pelabur perlu mencari konsistensi atau meningkatkan kadar pusing ganti aset tetap sebagai kualiti pelaburan lembaran imbangan yang positif.

Nisbah Pulangan Aset

Pulangan atas aset (ROA) dianggap sebagai nisbah keuntungan - ia menunjukkan berapa banyak syarikat memperoleh pendapatan pada jumlah aset

. Walau bagaimanapun, adalah wajar untuk melihat nisbah ROA sebagai penunjuk prestasi aset. Nisbah ROA (peratusan) dikira sebagai:

Jumlah aset purata boleh dikira dengan membahagikan aset akhir tahun akhir dua fiskal (ex 2004 & 2005 PP & E dibahagikan dengan 2).

Rasio ROA dinyatakan sebagai peratusan pulangan dengan membandingkan pendapatan bersih, bahagian bawah penyata pendapatan, kepada purata jumlah aset. Pulangan peratusan yang tinggi membayangkan aset yang diurus dengan baik. Di sini sekali lagi, nisbah ROA digunakan sebagai analisis perbandingan prestasi sejarah syarikat sendiri dan dengan syarikat-syarikat dalam barisan perniagaan yang sama.

Kesan Aset Tidak Ketara

Banyak aset bukan fizikal dianggap aset tidak ketara, yang pada dasarnya boleh dikategorikan kepada tiga jenis: harta intelek (paten, hak cipta, tanda niaga, nama jenama, dll.), perbelanjaan modal) dan membeli muhibah (kos pelaburan yang melebihi nilai buku).

Malangnya, terdapat keseragaman sedikit dalam pembentangan lembaran imbangan untuk aset tak ketara atau istilah yang digunakan dalam kapsyen akaun. Selalunya, tidak tersenarai dikebumikan dalam aset lain dan hanya didedahkan dalam nota kepada kewangan.

Dolar yang terlibat dalam harta intelek dan caj tertunda umumnya tidak material dan, dalam kebanyakan kes, tidak menjamin banyak penelitian analitik. Walau bagaimanapun, pelabur digalakkan untuk melihat dengan teliti jumlah muhibah yang dibeli di dalam lembaran imbangan syarikat kerana sesetengah profesional pelaburan tidak selesa dengan jumlah muhibah yang dibeli. Hari ini "kecantikan" yang kadang-kadang berubah menjadi "binatang" esok. Hanya masa akan memberitahu jika harga pengambilalihan yang dibayar oleh syarikat pengambilalihan adalah nilai yang benar-benar wajar. Kembalinya ke syarikat pengambilalihan akan direalisasikan hanya jika, pada masa akan datang, ia dapat menjadikan pengambilalihan menjadi pendapatan positif.

Penganalisis konservatif akan memotong jumlah muhibah yang dibeli daripada ekuiti pemegang saham untuk mencapai nilai bersih yang ketara syarikat. Dalam ketiadaan apa-apa ukuran analitik yang tepat untuk membuat keputusan mengenai kesan potongan ini, cuba gunakan akal sehat biasa.Sekiranya potongan muhibah yang dibeli mempunyai impak negatif terhadap kedudukan ekuiti syarikat, ia harus menjadi perhatian kepada pelabur. Contohnya, lembaran imbangan yang sederhana dapat kelihatan benar-benar hodoh jika liabiliti hutangnya lebih serius daripada kedudukan ekuiti yang ketara.

Syarikat memperolehi syarikat lain, maka membeli muhibah adalah fakta kehidupan dalam perakaunan kewangan. Walau bagaimanapun, pelabur perlu melihat dengan teliti pada jumlah muhibah yang dibeli dalam lembaran imbangan yang agak besar. Impak dari akaun ini ke atas kualiti pelaburan kunci kira-kira perlu dinilai dari segi saiz perbandingan kepada ekuiti pemegang saham dan kadar kejayaan syarikat dengan pengambilalihan. Ini benar-benar satu panggilan penghakiman, tetapi satu yang perlu dipertimbangkan dengan teliti.

Garis Bawah

Aset mewakili item nilai yang dimiliki oleh sebuah syarikat, ada dalam milikannya atau perlu dibayar. Daripada pelbagai jenis barangan yang dimiliki oleh syarikat; penghutang, inventori, PP & E dan intangibles secara amnya adalah empat akaun terbesar di bahagian aset kunci kira-kira. Akibatnya, kunci kira-kira yang kukuh dibina atas pengurusan aset-aset utama yang cekap dan portfolio yang kukuh dibina untuk mengetahui cara membaca dan menganalisis penyata kewangan.