American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96. 43 + 0 47% Dibuat dengan Highstock 4. 2. 6 ) mempunyai banyak perkara masa ini. Ini termasuk pendapatan, pendapatan per saham, dan pertumbuhan dividen. Tambah belian stok yang murah hati dan itu pasti syarikat patut melihat dari perspektif pelaburan. Yang berkata, terdapat juga dua celah besar.

Pertama, Sejarah Sedikit

American Express terutamanya menjana pendapatan dengan mengenakan yuran kepada peniaga (hasil diskaun) dan dengan mengenakan yuran keahlian kad tahunan (yuran kad net). Pada suku ketiga, hasil diskaun melonjak 9% tahun ke tahun, dan hasil diskaun meningkat 5%. Jumlah perbelanjaan juga menurun 5%, terutamanya disebabkan oleh operasi perjalanan perniagaan pada tahun sebelumnya.

Dalam jangka masa panjang, American Express mensasarkan pertumbuhan pendapatan selepas perbelanjaan faedah sekurang-kurangnya 8%, pertumbuhan pendapatan per saham sebanyak 12% -15%, dan keuntungan ekuiti sebanyak 25% atau lebih. Jika American Express mencapai matlamat ini, maka ia akan berusaha untuk mengembalikan secara purata dari masa ke masa kira-kira 50% modal melalui dividen dan belian saham. Yang pertama penting kerana ia bermakna anda dibayar tanpa mengira sama ada atau tidak saham naik atau turun. Yang penting adalah penting kerana ia mengurangkan kiraan saham, yang meningkatkan pendapatan per saham. Ini seterusnya menggalakkan pelabur dan meningkatkan permintaan terhadap ekuiti. (Untuk bacaan berkaitan, lihat: Membandingkan Syarikat Kad Kredit .)

Pada masa ini, American Express menghasilkan 1. 1%. Ini tidak begitu mengagumkan berbanding dengan syarikat lain firma dalam sektor kewangan, tetapi American Express telah menghasilkan $ 8. 93 bilion aliran tunai operasi sejak dua belas bulan lalu, ia mempunyai $ 21. 84 bilion tunai dan setara jangka pendek, dan ia telah menunjukkan pertumbuhan dividen lima tahun sebanyak 36%. Di samping itu, American Express tidak memotong dividen semasa The Great Resession. Semua faktor positif, tetapi bagaimana dengan kedua-dua masalah tersebut?

Pertandingan dan Pendedahan Tinggi

Hulu angin pertama adalah mudah: peningkatan persaingan. Industri pembayaran sentiasa berubah, dan penghalang untuk kemasukan adalah rendah. Kejayaan bergantung kepada mana syarikat memperoleh dan / atau mengekalkan pangsa pasar pasaran digital. Walaupun persaingan telah meningkat dengan pesat, American Express mempunyai dua positif besar di sini, yang merupakan jenama dan modal yang tersedia, yang kedua dapat dilaburkan dalam konsep inovatif yang dapat diterapkan pada industri pembayaran.

Kebimbangan yang lebih besar (namun sementara) adalah bahawa American Express mempunyai banyak pendedahan kepada pengguna mewah. Itu berita yang sangat baik buat masa sekarang, dan telah selama beberapa tahun, tetapi jika pasaran saham, pasaran bon, dan / atau pasaran hartanah menjadi goyah, maka American Express akan merasakan kesakitan dengan cara yang besar.Kebanyakan pengguna mewah ini bergantung pada pelaburan untuk meningkatkan nilai bersih mereka, dan untuk meningkatkan perbelanjaan dolar. Dengan kata lain, jika pelaburan itu pergi ke selatan, pengguna mewah akan lebih berkemungkinan menggunakan kad American Express mereka. Walau bagaimanapun, ini tidak akan memberi kesan segera kepada American Express berkat struktur hasil yang disebutkan di atas. Oleh itu, pelabur yang cerdas yang memberi perhatian mungkin mencari tetingkap masa kecil untuk keluar selamat. (Untuk lebih lanjut, sila lihat: Kad Kredit Jutawan: Apa yang Di Dompet Mereka? )

American Express mengekalkan dividennya di sepanjang The Great Resession adalah bagus, tetapi tidak bererti apabila stoknya dipalu: AXP ditutup pada $ 64. 98 pada 1 Mac 2007 dan $ 12. 06 pada 1 Disember 2008. Sekiranya kita pernah mendapati diri kita dalam alam semula jadi ini - tidak di luar bidang kemungkinan yang diberi dasar monetari yang sangat akomodatif - maka American Express tidak akan menjadi tempat yang baik untuk disembunyikan. Mujurlah, selalu ada kemungkinan untuk membeli lebih banyak apabila stok syarikat yang baik telah dibelasah, dan ada sedikit keraguan bahawa American Express akan bertahun-tahun akan datang. (Untuk lebih lanjut, lihat: Melabur dalam Aristokrat Dividen dengan ETF ini .)

Bottom Line

Jika pasaran yang lebih luas akan menjadi lebih buruk pada masa akan datang, maka American Express tidak mungkin cuaca ribut dengan baik. Sebaliknya, ini boleh memberi peluang jika dimainkan dengan betul. American Express adalah pemenang jangka panjang. Ia juga merupakan syarikat yang mempunyai sejarah baik kepada para pemegang sahamnya melalui pembelian balik dan dividen. Silakan melakukan riset Anda sendiri sebelum membuat keputusan investasi. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Syarikat Kad Kredit Besar Mempunyai Bilik untuk Berkembang .)

Dan Moskowitz tidak memiliki sebarang saham American Express.